跟著通訊代際晉級腳步不斷加快，4G進入后周期，5G將助力PCB職業進一步開展。

4G進入后周期，靜待5G花開

(1)4G網絡已基本完結全球掩蓋，運營商進入4G后周期。到2017年第三季度，全球224個國家和地區中，已有200個國家和地區建成了644個LTE公共網絡，LTE用戶數到達23.6億，平均每4個移動用戶中就有一名LTE用戶。到2017年上半年，我國4G基站總量到達341萬個，4G用戶總數到達8.85億，浸透率到達65%。

(2)本錢開支隨通訊技能晉級周期性改變，當時處于本錢開支低谷。全球運營商本錢開支自2010年4G商用后逐年添加，到2015年到達1970億美元的年出資總額。爾后，運營商4G網絡建造進程放緩，2016和2017年本錢開支別離同比下降6%和3%。中國4G本錢支出2013年完結30%的最高增速，2015年到達4386億元的最大出資，隨后2016年下滑19%至3562億元，2017年出資預算持續下滑13%至3100億元。預期2018~2019年，運營商本錢開支受5G驅動向上。
職業催化事情不斷，2018年后迎來5G產業鏈關鍵環節的出資機會
依照5G技能研制、規范擬定以及用戶數量添加發展，咱們把5G出資劃分為四個階段：主題升溫階段(2017年)、產業鏈關鍵環節出資階段(2018年~2021年)、高階5G技能老練階段(2021年~2023年)以及后5G階段(2023年以后)。

獲益光傳送網承載計劃，5G光通訊產業鏈全體獲益

光設備方面，5G時代，各層次光設備的網絡容量將全面晉級，一起OTN光設備使用規劃將從當時的主干層、城域層拓寬至接入層的后傳、中傳乃至前傳。據開始測算，5G時代光設備將至少完結50%的添加。光模塊方面，5G基站將使用25G/50G/100G高速光模塊。達觀估量，25G光模塊商場規劃有望到達150億美元，50G/100G光模塊商場規劃有望到達250億美元，與4G比較，5G相當于再造一個光模塊新商場。光纖光纜方面，因為5G傳送網新增中傳回路，DU和CU分開布置，并以光纖互聯，因而5G時代基站前傳光纖使用量或將到達4G的兩倍，考慮到基站1.5倍的掩蓋密度，5G光纖需求總量有望到達4G的3倍左右。

2017年主題升溫期首要受兩大事情催化

2017年9月我國三大運營商相繼發布5G傳輸網白皮書，2017年12月底3GPP經過NSA(非獨立組網)規范。2018年有望進入產業鏈關鍵環節的出資階段：(1)5G傳輸網架構方面，相對于4G接入網的RRU和BBU兩級構架，5G將演進為AAU、DU和CU三級架構，分為前傳、中傳和后傳三個部分。5G傳輸網架構落定，光通訊產業鏈(光設備-光纖光纜-光模塊)獲益最大;(2)5G架構及空口技能規范方面，NSA規范于2017年12月完結，并將于2018年3月凍住，SA(Standalone，獨立組網)規范有望于2018年6月完結，2018年9月凍住。5G空口大規劃天線(MassiveMIMO)技能和有源天線(AAU)技能將會廣泛引證。

射頻前端各器材彈性空間大，PCB和覆銅板出資確定性強

5G射頻前端首要包含天線振子、PCB(印制線路板)、濾波器和PA(功率放大器)等核心部件。因為大規劃天線(MassiveMIMO)技能和有源天線(AAU)技能的廣泛使用，射頻前端將發生三大改變：(1)射頻通道數添加帶來射頻器材套數成倍添加;(2)射頻器材價值量提升;(3)射頻前端內部價值量向PCB(高頻覆銅板)、濾波器、功率放大器(PA)轉移。依據咱們測算，5G射頻前端商場規劃能夠到達4G的4倍，總出資規劃超2500億元。其中，PCB及其上游CCL(覆銅板)領域本鄉廠商技能實力全球搶先，有望在主設備商的帶動下搶占更多的全球商場份額。

跟著通訊代際晉級腳步不斷加快，4G進入后周期，5G將助力PCB職業進一步開展。